Madalyonun Diğer Yüzü: Durgunluk Korkuları Abartılı Olabilir


Her köşeden “durgunluk” çığlıkları yükseliyor ve finans piyasalarında bir kıyamet bulutu yarattı. CNBC veya FOX iş ağını açın ve bir misafirin birbiri ardına yaklaşan durgunluğun dehşetinden ve hatta 1929 hayaletini çağıran bir depresyon olasılığından bahsettiğini duyacaksınız. ABD tarihinde 19 dikkate değer “durgunluk” olmuştur, 1893’ten 2008’e kadar. 2022 veya 2023 20 numara mı olacak, yoksa “uzmanlar” finansal çay yapraklarını yanlış mı okudu? Büyük bir durgunluk tahminleri küçük bir olay mı yoksa olaysız mı olacak?

Durgunluk nedir? Ekonominin art arda iki çeyrek negatif gayri safi yurtiçi hasıla (GSYİH) sonrasında durgunluk içinde olduğuna dair popüler anlatı gerçekten doğru değil. Ulusal Ekonomik Araştırma Bürosu (NBER), resesyonun “ekonomiye yayılan ve birkaç aydan fazla süren faaliyetlerde önemli bir düşüş” olarak tanımlandığını belirtiyor. Örneğin, 2000’deki “nokta com çöküşü” resesyon olarak ilan edildi ve art arda iki çeyrek negatif GSYİH’mız olmadı.

Bir durgunluğa genellikle talep eksikliği ve iş kaybı eşlik eder, bunların hiçbiri gerçekleşmez. Tüketici, geçen yılın aynı dönemine göre %9,1 artış gösteren Haziran enflasyon raporuna rağmen hala harcama yapıyor. Bir Bank of America Enstitüsü raporu, kredi ve banka kartı harcamalarının geçen yılın aynı döneminde %11 arttığını ortaya koyuyor. Bu artış, Nisan ayında %9, Mayıs ayında ise %13’lük bir artışı takip etmektedir. Bunlara ek olarak, Amerikan Bankası verileri tüketicilerin yalnızca daha fazla harcamadığını doğrular; covid pandemisi başlamadan öncekinden daha fazla tasarruf ediyorlar.

Kredi/Borç harcamaları sağlıklıdır. Tüketiciler enflasyona rağmen harcamaya devam ediyor.

Tasarruflar, pandemi öncesi seviyelerden çok daha yüksek olmaya devam ediyor.

Tarihsel olarak durgunluğa eşlik eden iş kaybı meydana gelmiyor. ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu, bu yılın Haziran ayında, tahminleri 104.000 ile aşan 372.000 ek iş gösterdi. İşsizlik, üst üste dördüncü ay için %3,6’da kaldı. Özel sektördeki işler pandemi öncesi seviyelerine geri döndü ve Haziran’da hiçbir sektör iş kaybetmedi.

İşsizlik oranı

Federal Rezerv’in yükselen fiyatlara karşı koymak için faiz oranlarını muhtemelen %1 artıracağını duyuyoruz, ancak birçok emtia fiyatları şu anda düşüyor ve bu da FED’in insanların beklediğinden daha güvercin duruşuna yol açabileceğini gösteriyor. Durgunlukların genellikle talebi düşer, bu da genellikle enflasyonu düşürür, ancak bizde buna sahip değiliz. Tedarik zincirleri gelişmeye devam ettikçe güçlü talep ve düşen enflasyonumuz var. S&P GSCI emtia endeksi, Mart ve Haziran aylarında görülen yüksek seviyelerden %20 geri çekildikten sonra, Rusya Ukrayna’yı işgal etmeden önceki Şubat seviyelerine geriledi. Bakır, Mart ayı zirvelerinden %30 düştü ve buğday, son zamanlardaki en yüksek seviyelerinden yaklaşık %40 düştü. Petrol Mart ayında varil başına yaklaşık 125$’dan şu anki 98$’a düştü.

Düşen petrol fiyatları

Fundstrat Global Advisors’ın Yönetici Ortağı ve Araştırma Başkanı Tom Lee, aşırı ısınan durgunluk retoriğinin sesi kesildiğinde diğerlerinin neleri fark etmeye başladığını belirtti. Soruyu sorar, “Enflasyon beklentileri ve enflasyon öncü göstergeleri sarsılırsa enflasyon hızlanabilir mi?” Lee ayrıca kaydetti, “Şu anda bir ‘enflasyon’ eğilimi sürüyorsa, bu enflasyonun gerçekten ‘geçici’ olduğunu iddia ediyor.

“Bu iki endeksin göreceli gücü (mega-kap teknoloji hisse senetleri ve Çin hisse senetleri), bizim görüşümüze göre, bir ‘ karşı-argümanları durgunluk ABD’de başlıyor ve dahası, bunun artan enflasyon riskleri ile birleştiğini ve 2022’nin ikinci yarısında daha iyi hisse senedi getirilerini desteklediğini düşünüyoruz.” Lee sonuçlandırdı.

Durgunluk henüz burada değil ve asla gelmeyebilir. Şimdi ve hatta 2023’te meydana gelen bir durgunlukla ilgili korkunun çoğu, açıkça olmayan şeylerin olmasını gerektiriyor.

Bu makaleyi bilgilendirici bulduysanız, lütfen bize küçük bir bağış yapmayı düşünün. kahve fincanı Muhafazakar Gazeteciliği desteklemeye yardımcı olmak için – veya haberi yaymak için. Teşekkürler.

RWR orijinal makale sendikasyon kaynağı.



Kaynak : https://rightwirereport.com/2022/07/18/the-other-side-of-the-coin-recession-fears-might-be-overblown/

Yorum yapın